หุ้นของสหรัฐร่วงลงอย่างรุนแรงในวันจันทร์—และผู้ผลิตชิป Nvidia สูญเสียมูลค่าตลาดเกือบ 600 พันล้านดอลลาร์—หลังจากการพัฒนาอันน่าตกใจจากบริษัทปัญญาประดิษฐ์ของจีน, DeepSeek, ซึ่งคุกคามภาพลักษณ์ของความแข็งแกร่งและไม่สามารถแพ้ของอุตสาหกรรมเทคโนโลยีของอเมริกา
DeepSeek ซึ่งเป็นสตาร์ทอัพอายุหนึ่งปี ได้เปิดเผยความสามารถที่น่าทึ่งเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว: มันได้นำเสนอโมเดล AI ที่คล้ายกับ ChatGPT ชื่อว่า R1 ซึ่งมีความสามารถทั้งหมดที่คุ้นเคย แต่ทำงานในต้นทุนที่ต่ำกว่ามากเมื่อเทียบกับโมเดล AI ยอดนิยมของ OpenAI, Google หรือ Meta บริษัทกล่าวว่าใช้เงินเพียง 5.6 ล้านดอลลาร์ สำหรับพลังการคำนวณของโมเดลพื้นฐานของมัน ขณะที่บริษัทสหรัฐฯ ใช้เงินหลายร้อยล้านหรือหลายพันล้านดอลลาร์ในเทคโนโลยี AI ของพวกเขา
เรื่องนี้ทำให้เกิดการตกใจในตลาด โดยเฉพาะในภาคเทคโนโลยีเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา
ตลาด Nasdaq ที่เน้นเทคโนโลยีร่วงลง 3.1% ขณะที่ S&P 500 ก็ตกลง 1.5% ส่วน Dow ซึ่งได้รับการหนุนจากบริษัทในภาคสุขภาพและผู้บริโภคที่อาจได้รับผลกระทบจาก AI เพิ่มขึ้น 289 จุด หรือประมาณ 0.7% ขาดทุนในตลาดหุ้นนั้นลึกมากในช่วงต้นวัน
เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Meta กล่าวว่าจะใช้จ่ายมากกว่า 65 พันล้านดอลลาร์ ในปีนี้เพื่อพัฒนา AI ส่วน Sam Altman CEO ของ OpenAI กล่าวเมื่อปีที่แล้วว่า อุตสาหกรรม AI จะต้องการการลงทุนหลายล้านล้านดอลลาร์เพื่อสนับสนุนการพัฒนาชิปที่มีความต้องการสูง ซึ่งจำเป็นในการขับเคลื่อนศูนย์ข้อมูลที่ใช้พลังงานมหาศาลในการทำงานของโมเดลที่ซับซ้อน
Marc Andreessen, ผู้สนับสนุนของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ และหนึ่งในนักลงทุนเทคโนโลยีชั้นนำของโลก กล่าวถึง DeepSeek ว่า “เป็นหนึ่งในความก้าวหน้าที่ยอดเยี่ยมและน่าประทับใจที่สุดที่ฉันเคยเห็น” ในโพสต์บน X (แพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย)
ความสำเร็จที่น่าทึ่งจากสตาร์ทอัพ AI ที่ไม่ค่อยมีชื่อเสียงนี้ยิ่งทำให้ตกใจมากขึ้นเมื่อพิจารณาว่าสหรัฐอเมริกาทำงานมาหลายปีเพื่อจำกัดการจัดหาชิป AI ประสิทธิภาพสูงให้แก่จีน โดยอ้างถึงความกังวลด้านความมั่นคงทางชาติ นั่นหมายความว่า DeepSeek สามารถสร้างโมเดลต้นทุนต่ำได้โดยใช้ชิป AI ที่มีพลังการประมวลผลต่ำ
หุ้นเทคโนโลยีร่วงลงอย่างรุนแรง
หุ้นเทคโนโลยีของสหรัฐฯ ร่วงลงอย่างหนักในวันจันทร์ที่ผ่านมา
Nvidia (NVDA) ซึ่งเป็นผู้จัดหาชิป AI ชั้นนำ ร่วงลงเกือบ 17% และสูญเสียมูลค่าตลาดไป 588.8 พันล้านดอลลาร์ — ถือเป็นการสูญเสียมูลค่าตลาดที่มากที่สุดในประวัติศาสตร์ในวันเดียว โดยมากกว่าการสูญเสียครั้งก่อนที่ 240 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเกิดขึ้นกับ Meta เมื่อเกือบสามปีที่แล้ว
เพื่อให้เห็นภาพชัดเจน Nvidia สูญเสียมูลค่ามากกว่าบริษัททั้งหมดนอกจาก 13 บริษัทเท่านั้นในตลาดหุ้นทั้งหมด — โดย Nvidia เริ่มต้นวันใหม่ในฐานะหุ้นที่มีมูลค่าตลาดสูงที่สุดในตลาด — มากกว่า 3.4 ล้านล้านดอลลาร์ — หลังจากที่ราคาหุ้นของมันเพิ่มขึ้นมากกว่าคูณสองในแต่ละปีในสองปีที่ผ่านมา แต่สุดท้ายมันสิ้นสุดวันในอันดับที่สาม รองจาก Apple และ Microsoft
Meta (META) และ Alphabet (GOOGL) บริษัทแม่ของ Google ก็ร่วงลงอย่างแรงเช่นกัน ผู้แข่งขันของ Nvidia อย่าง Marvell, Broadcom, Micron และ TSMC ก็ลดลงอย่างมากเช่นกัน ส่วน Oracle (ORCL), Vertiv, Constellation, NuScale และบริษัทพลังงานและศูนย์ข้อมูลอื่นๆ ก็ได้รับผลกระทบ
การร่วงลงของหุ้นเทคโนโลยีเหล่านี้ได้ดึงตลาดหุ้นโดยรวมลง เนื่องจากหุ้นเทคโนโลยีมีสัดส่วนสำคัญในตลาด — โดยมีสัดส่วนประมาณ 45% ของ S&P 500 ตามข้อมูลจาก Keith Lerner นักวิเคราะห์จาก Truist
“ข้อสรุปคือ การทำผลงานที่เหนือกว่าของสหรัฐฯ ได้รับการขับเคลื่อนจากเทคโนโลยี และจากความเป็นผู้นำที่บริษัทสหรัฐฯ มีในด้าน AI” Lerner กล่าว “การเปิดตัวโมเดลของ DeepSeek กำลังทำให้นักลงทุนเริ่มตั้งคำถามถึงความเป็นผู้นำของบริษัทสหรัฐฯ และการใช้จ่ายเหล่านั้นจะนำไปสู่กำไรได้หรือไม่ หรือจะกลายเป็นการใช้จ่ายเกินตัว”
ในสัปดาห์นี้จะเริ่มต้นการรายงานผลประกอบการของบริษัทเทคโนโลยีหลายแห่ง ซึ่งการตอบสนองของพวกเขาต่อความก้าวหน้าที่น่าตกใจจาก DeepSeek อาจนำไปสู่การเคลื่อนไหวของตลาดที่ผันผวนในวันและสัปดาห์ข้างหน้า ในขณะที่นักลงทุนกำลังหันมามองบริษัท AI ของจีนอย่างใกล้ชิด
“บริษัทเทคโนโลยีของจีน รวมถึงผู้เล่นใหม่อย่าง DeepSeek กำลังซื้อขายในราคาที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์และความต้องการทั่วโลกที่อ่อนแอลง” Charu Chanana หัวหน้านักกลยุทธ์การลงทุนที่ Saxo กล่าว “การขึ้นมาของ DeepSeek อาจกระตุ้นความสนใจใหม่จากนักลงทุนในบริษัท AI ของจีนที่มีมูลค่าต่ำกว่าที่ควร เป็นทางเลือกในการเติบโตที่น่าสนใจ”
การหมุนเวียนการลงทุนออกจากหุ้น AI อย่างมหาศาล
ข่าวดังกล่าวยังทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในการลงทุนในบริษัทที่ไม่ใช่เทคโนโลยีบนวอลล์สตรีทด้วย
บริษัทพลังงานที่เคยได้รับการซื้อขายเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงหลายปีที่ผ่านมาเนื่องจากความต้องการไฟฟ้าจำนวนมหาศาลเพื่อใช้ในศูนย์ข้อมูล AI ก็กลับลดลงอย่างรุนแรงในวันจันทร์
Constellation Energy (CEG) ซึ่งเป็นบริษัทที่อยู่เบื้องหลังโครงการฟื้นฟูโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ Three Mile Island เพื่อผลิตไฟฟ้าให้กับ AI ลดลง 21% ในวันจันทร์ที่ผ่านมา คู่แข่งเช่น Vistra (VST) ลดลง 28% และ GE Vernova (GEV) ลดลง 21%
ฟิวเจอร์สของก๊าซธรรมชาติ ซึ่งใช้ในการผลิตไฟฟ้า ลดลง 5.9% ส่วนราคาน้ำมันลดลงมากกว่า 2% Bitcoin และสกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ ก็ลดลงอย่างรุนแรงเช่นกัน
ความสำเร็จหนึ่งครั้ง แม้ว่าจะน่าทึ่ง แต่ก็อาจไม่เพียงพอที่จะมาล้มล้างความก้าวหน้าที่เกิดขึ้นอย่างยาวนานในความเป็นผู้นำด้าน AI ของสหรัฐฯ และการที่ลูกค้าจะย้ายไปใช้สตาร์ทอัพจีนดูเหมือนจะไม่น่าจะเกิดขึ้น ดังนั้นการขายหุ้นในตลาดอาจจะเกินไปหน่อย — หรือบางทีนักลงทุนอาจมองหาข้ออ้างในการขายหุ้นอยู่แล้ว
“เวลาจะบอกว่าภัยคุกคามจาก DeepSeek เป็นเรื่องจริงหรือไม่ — การแข่งขันตอนนี้คือว่าเทคโนโลยีไหนที่จะได้ผลและบริษัทใหญ่ๆ จากตะวันตกจะตอบสนองและพัฒนาอย่างไร” Michael Block นักกลยุทธ์ตลาดจาก Third Seven Capital กล่าว “ตลาดเริ่มรู้สึกผ่อนคลายเกินไปในช่วงเริ่มต้นของยุค Trump 2.0 และอาจจะกำลังมองหาข้ออ้างในการถอยกลับ — และพวกเขาก็ได้ข้ออ้างดีๆ ในครั้งนี้”
อุตสาหกรรมก็ยอมรับคำกล่าวของบริษัทที่บอกว่าใช้ต้นทุนต่ำมาก ไม่มีใครคัดค้านเรื่องนี้จริงๆ แต่การตื่นตระหนกของตลาดขึ้นอยู่กับความจริงของบริษัทที่ค่อนข้างไม่คุ้นเคยแห่งนี้
แม้ว่าความสำเร็จในการประหยัดต้นทุนจะมีความสำคัญ แต่โมเดล R1 เป็นคู่แข่งของ ChatGPT — ซึ่งเป็นโมเดลภาษาขนาดใหญ่ที่เน้นการใช้งานในกลุ่มผู้บริโภค มันยังไม่ได้พิสูจน์ว่ามันสามารถรองรับความสามารถ AI ที่มีความทะเยอทะยานในอุตสาหกรรมที่ — ในตอนนี้ — ยังต้องการการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานที่มหาศาล
“ขอบคุณฐานทรัพยากรด้านความสามารถและเงินทุนที่อุดมสมบูรณ์ สหรัฐฯ ยังคงเป็น ‘บ้านเกิด’ ที่มีแนวโน้มมากที่สุดที่เราคาดว่าจะเห็นการเกิดขึ้นของ AI ที่สามารถพัฒนาตัวเองได้” Giuseppe Sette ประธานบริษัทวิจัยตลาด AI Reflexivity กล่าว
A shocking Chinese AI advancement called DeepSeek is sending US stocks plunging
US stocks dropped sharply Monday — and chipmaker Nvidia lost nearly $600 billion in market value — after a surprise advancement from a Chinese artificial intelligence company, DeepSeek, threatened the aura of invincibility surrounding America’s technology industry.
DeepSeek, a one-year-old startup, revealed a stunning capability last week: It presented a ChatGPT-like AI model called R1, which has all the familiar abilities, operating at a fraction of the cost of OpenAI’s, Google’s or Meta’s popular AI models. The company said it had spent just $5.6 million on computing power for its base model, compared with the hundreds of millions or billions of dollars US companies spend on their AI technologies.
That sent shockwaves through markets, in particular the tech sector, on Monday.
The tech-heavy Nasdaq plunged by 3.1% and the broader S&P 500 fell 1.5%. The Dow, boosted by health care and consumer companies that could be hurt by AI, was up 289 points, or about 0.7% higher. Stock market losses were far deeper at the beginning of the day.
Meta last week said it would spend upward of $65 billion this year on AI development. Sam Altman, CEO of OpenAI, last year said the AI industry would need trillions of dollars in investment to support the development of in-demand chips needed to power the electricity-hungry data centers that run the sector’s complex models.
Marc Andreessen, a supporter of President Donald Trump and one of the world’s leading tech investors, called DeepSeek “one of the most amazing and impressive breakthroughs I’ve ever seen,” in a post on X.
The stunning achievement from a relatively unknown AI startup becomes even more shocking when considering that the United States for years has worked to restrict the supply of high-power AI chips to China, citing national security concerns. That means DeepSeek was able to achieve its low-cost model on under-powered AI chips.
Tech stocks tumble
US tech stocks got hammered Monday.
Nvidia (NVDA), the leading supplier of AI chips, fell nearly 17% and lost $588.8 billion in market value — by far the most market value a stock has ever lost in a single day, more than doubling the previous record of $240 billion set by Meta nearly three years ago.
For perspective, Nvidia lost more in market value Monday than all but 13 companies are worth — period. Nvidia began the day as the most valuable publicly traded stock on the market — over $3.4 trillion — after its shares more than doubled in each of the past two years. It ended the day in third place behind Apple and Microsoft.
Meta (META) and Alphabet (GOOGL), Google’s parent company, were also down sharply. Nvidia competitors Marvell, Broadcom, Micron and TSMC all fell sharply, too. Oracle (ORCL), Vertiv, Constellation, NuScale and other energy and data center companies tumbled.
That dragged down the broader stock market, because tech stocks make up a significant chunk of the market — tech constitutes about 45% of the S&P 500, according to Keith Lerner, analyst at Truist.
“The bottom line is the US outperformance has been driven by tech and the lead that US companies have in AI,” Lerner said. “The DeepSeek model rollout is leading investors to question the lead that US companies have and how much is being spent and whether that spending will lead to profits (or overspending).”
This week kicks off a series of tech companies reporting earnings, so their response to the DeepSeek stunner could lead to tumultuous market movements in the days and weeks to come. In the meantime, investors are taking a closer look at Chinese AI companies.
“Chinese tech companies, including new entrants like DeepSeek, are trading at significant discounts due to geopolitical concerns and weaker global demand,” said Charu Chanana, chief investment strategist at Saxo. “DeepSeek’s rise could spark renewed investor interest in undervalued Chinese AI companies, providing an alternative growth story.”
A massive rotation out of AI bets
The news also sparked a huge change in investments in non-technology companies on Wall Street.
Energy companies had been traded up significantly higher in recent years because of the massive amounts of electricity needed to power AI data centers. But they all plummeted Monday. Constellation Energy (CEG), the company behind the planned revival of the Three Mile Island nuclear plant for powering AI, fell 21% Monday. Competitors like Vistra (VST) fell 28% and GE Vernova (GEV) was down 21%.
Futures for natural gas, used to power electricity generators, tumbled 5.9%. Oil fell more than 2%.
Bitcoin and other cryptocurrencies also tumbled.
Is this for real?
One achievement, albeit a gobsmacking one, may not be enough to counter years of progress in American AI leadership. And a massive customer shift to a Chinese startup is unlikely. So the market selloff may be a bit overdone — or perhaps investors were looking for an excuse to sell.
“Time will tell if the DeepSeek threat is real — the race is on as to what technology works and how the big Western players will respond and evolve,” said Michael Block, market strategist at Third Seven Capital. “Markets had gotten too complacent on the beginning of the Trump 2.0 era and may have been looking for an excuse to pull back — and they got a great one here.”
The industry is also taking the company at its word that the cost was so low. No one is really disputing it, but the market freak-out hinges on the truthfulness of a single and relatively unknown company.
Although the cost-saving achievement may be significant, the R1 model is a ChatGPT competitor – a consumer-focused large-language model. It hasn’t yet proven it can handle some of the massively ambitious AI capabilities for industries that – for now – still require tremendous infrastructure investments.
“Thanks to its rich talent and capital base, the US remains the most promising ‘home turf’ from which we expect to see the emergence of the first self-improving AI,” said Giuseppe Sette, president of AI market research firm Reflexivity.
By David Goldman and Matt Egan, CNN
